一、规避风险的功能

　　1.规避风险的实现过程

　　期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。

　　2.在期货市场上通过套期保值规避风险的原理

　　对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，一般两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎么变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。

　　3.投机者参与套期保值实现的条件

　　套期保值者在期货市场上进行交易时，必须有相应的交易者作为对手方，交易方可成功。而投机者在获取投机利润的同时也承担了相应的价格波动风险，是期货市场的风险承担者。

　　【例1.8·单选题】期货市场可对冲现货市场风险的原理是(　　)。[2015年3月真题]

　　A.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价格波动幅度扩大

　　B.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价格波动幅度缩小

　　C.期货与现货的价格变动趋势相反，且临近交割日，价差扩大

　　D.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价差缩小

　　【答案】B

　　【解析】期货市场通过套期保值来实现规避风险的功能的基本原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

　　二、价格发现的功能

　　价格发现的功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。期货价格可以作为未来某一时期现货价格变动趋势的“晴雨表”。

　　1.价格发现的原因

　　(1)期货交易的参与者众多，大量的买家和卖家聚集在一起进行竞争，可以代表供求双方的力量，有助于公平价格的形成。

　　(2)期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法。

　　(3)期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。

　　2.价格发现的特点

　　通过期货交易形成的价格具有以下特点：①预期性;②连续性;③公开性;④权威性。

　　【例1.9·多选题】期货交易之所以具有发现价格的功能，是因为(　　)。【2015年5月真题】

　　A.期货交易所参与期货价格的形成，使期货价格具有权威性

　　B.期货交易形成的价格具有一定的预期性

　　C.期货交易公开透明，有助于形成公正的价格

　　D.参与者众多，有助于公平价格的形成

　　【答案】BCD

　　【解析】期货交易之所以具有发现价格的功能，主要是因为：①期货交易的参与者众多，成千上万的买家和卖家聚集在一起进行竞争，可以代表供求双方的力量，有助于公平价格的形成;②期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法，他们与众多对手竞争，这样形成的期货价格实际上反映了大多数人的预测，基本上能反映出供求变动趋势;③期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。