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2016期货从业《基础知识》知识点:期权市场的发展

2016-06-04 09:15:48 弘新教育 来源:弘新教育

  远期、期货、互换、期权、资产支持证券和信用衍生工具六大类产品相互补充的完整架构。远期、互换和期权在大宗商品交易和金融衍生品交易中发挥着越来越重要的作用。

  1.远期市场

  1973年,外汇远期合约,截止到2014年6月,其名义本金金额已居远期市场第二位;

  1983年,伦敦银行间同业拆借市场的远期利率协议当前居于第一位。

  1997年中国银行开始进行远期结售汇试点。

  2003年四大国有商业银行全面展开远期结售汇业务。

  2007年,人民币远期利率协议推出。

  2008年后,上海清算所,外汇远期、人民币远期运费协议等远期合约。

  2.互换市场

  1981年IBM与世界银行之间在伦敦签署的利率互换协议是世界上第一份利率互换协议。

  互换市场发展迅速,其中利率互换已成为所有互换交易乃至所有金融衍生品中最为活跃、交易量最大、影响最深远的品种之一。

  做市商制度:为互换市场提供了充足的流动性。

  互换的标准化稳步推进:国际互换商协会(ISDA)制定的ISDA主协议已成为全球金融机构签订互换及其他多种OTC衍生产品的范本。

  ISDA主协议具有特殊的三项制度基础:单一协议、瑕疵资产与终止净额结算,包括协议主文、附件和交易确认书三部分。

  我国互换业务的开展情况:

  2005年11月25日,中国人民银行在银行间外汇市场与10家商业银行首次进行了美元与人民币1年期货币掉期业务操作。

  2006年开展了利率互换试点,国家开发银行与光大银行进行了第一笔利率互换交易。

  2013年1月,中国证监会批准光大证券以场外交易形式开展金融衍生品交易(股票互换的突破)。

  3.期权市场

  期权萌芽于古希腊和古罗马时期,在17世纪30年代的“荷兰郁金香”时期出现了最早的期权交易。

  1973年,芝加哥期权交易所(CBOE)建立后,第一张标准化期权合约出现。

  1982年,芝加哥期货交易所推出了以长期国债期货为标的物的期权交易。

  1983年,芝加哥商品交易所推出了S&P500股价指数期权。

  1984-1986年,芝加哥期货交易所陆续推出了大豆、玉米、小麦等品种的期货期权。

  目前全球有影响的期权市场有韩国期货交易所(KOFEX)、CB0E、欧洲交易所、纽约泛欧交易所等。

  2002年12月12日,中国银行上海分行推出个人外汇期权交易“两得宝”。

  2015年2月9日,上证50ETF期权在上海证券交易所挂牌上市。

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